有着底层支撑国防现代化作用的军工材料, 是近年来资本市场反复炒作的重点方向之一。高端材料自给率不足使得一直被卡脖子现象存在, 如此一来国产替代逻辑清晰可见。钛合金、高温合金、碳纤维这三个细分赛道集中涵盖了最多的上市公司资源, 产业链从上游矿产开始, 历经中游加工, 再到下游整机配套, 环节众多且门槛很高, 进而龙头企业护城河极为明显。
军工材料概念股有哪些
A股当下涉及军工材料的上市公司有大于五十家之数, 其按照细分领域来进行划分, 是比较清晰的。
在钛合金这个方向上, 西部超导以及宝钛股份是龙头的代表, 其中前者着重于高端钛材的研发, 而后者在航空结构件领域的市场占有率处于领先地位。在高温合金这一方面, 抚顺特钢、图南股份、钢研高纳占据着主要的份额, 这些高温合金被应用于航空发动机的热端部件上, 其技术壁垒是极高的。在碳纤维这个赛道方面, 中简科技、光威复材、中复神鹰分别针对不同强度等级的产品进行布局, 在军用级碳纤维实现批量供货之后, 其毛利率明显高于民用。
需要予以关注的是, 有一部分材料企业, 是同时横跨了多个赛道的, 举例来说, 有部分特钢企业, 在高温合金领域以及特种不锈钢领域, 均有着深厚的积累。对于投资者而言, 在进行筛选的时候, 是不能仅仅只看概念标签的, 而是要深入地去查看各个公司主营业务收入构成当中军工材料的实际占比。存在一些公司, 它们在名义上是沾边军工的, 然而实际上军工业务收入占比是不到5%的, 像这样的标的, 是很难真正从国防预算增长所带来的材料需求放量当中受益的。
钛合金和碳纤维赛道为什么受追捧
两个赛道的逻辑有相似之处，也有本质区别。
起因是歼 - 20、运 - 20、直 - 20等新型号飞机批量列装这件事儿, 使得钛合金从中受益, 机身结构件的钛使用量从而持续得到提升, 传统铝合金被钛合金替代成了一种明显的趋势。国产大飞机C919也同样大量运用钛合金, 民用航空市场出现爆发的情况, 还为钛材企业开通了第二增长曲线。西部超导等头部企业的订单可见度已经达到两到三年时间, 产能扩张的这样一种节奏与军方釆购计划高度相匹配, 其业绩确定性显得比较强。
逻辑层面上, 碳纤维对于国产化替代的偏向特性尽显, 高性能碳纤维一直以来长期处于依赖进口姿态, 军事用品领域针对T800级以上碳纤维所需求的迫切程度居高不下, 中简科技、光威复材等企业通过率先达成技术瓶颈的突破, 进而已然步入主流军工型号的供应链列, 碳纤维在导弹壳体、无人机结构件部位的应用呈现出快速增长态势, 此类产品具备用量大、迭代速度快的特性, 从而为材料企业给予了稳固定量的具有增长潜力的空白空间, 然而碳纤维产业就整体范畴而言面临着产能过剩的潜在忧患, 低端产品之间的竞争不断加大强度, 唯有掌握高端牌号的企业才能够持续葆有高毛利水准, 在进行选股操作时需得严格地对技术层次予以区分。
军工材料概念股怎么选
选标的首要标准在于技术壁垒以及军方客户粘性 , 高温合金的技术门槛是最高的那一批 , 高端钛合金的技术门槛也是最高的那一批 , T700 级以上碳纤维的技术门槛同样是最高的那一批 , 一旦经由军工资质认证 , 替换成本是极大的 , 客户的稳定性是极强的 , 这类企业更易于形成长期竞争优势。
其次, 要关注业绩兑现的能力。军工材料板块, 其估值通常普遍不低, 投资者得去验证订单是否真实能够落地。要查阅公司公告以及定期报告里的合同负债、预收款项指标, 这比单纯去看营收增速, 更能够反映上游的景气程度。部分企业订单很饱满, 然而净利润却迟迟没有动静, 往往是卡在产能释放或者良品率爬坡阶段, 这类标的的拐点值得咱们去跟踪, 但是不宜过早进行重仓。
说到风险性这一块儿, 军品定价机制出现调整, 原材料价格呈波动性变化, 产能扩张未达预期, 这些都属于潜在的对其不利面。从军工材料板块情形来看它波动相当激烈, 若是追高买入就容易深陷被套住的局面, 故而建议在估值处于合理区间时进行分批布局, 要优先去挑选那些订单可见度高, 且技术护城河深厚的头部企业。
