在国内功能薄膜材料领域身为龙头企业的东材科技, 这些年于军工板块的表现, 引发了市场的广泛关注, 身为长期跟踪新材料与军工交叉领域者, 我对其技术积累和产业布局存在一定相关了解。参照公开信息呈现的情况来看, 东材科技并非传统意义的军工主机厂, 而是借由特种材料供应从而切入军工供应链, 这样看来, 这种“隐形冠军”模式通常容易被普通投资者所忽略 , 然而呢, 其实正是这个低调的技术型公司, 在国防现代化进程里起着不可更替的作用。
东材科技军工业务涉及哪些领域
东材科技的核心优势体现于特种树脂以及功能薄膜的研发生产,在军工领域东材科技 军工, 公司产品主要被应用在航空航天、导弹装备、舰船制造等这类场景当中, 高频覆铜板是军工电子装备的关键基础材料, 东材科技于这个领域已然达成技术突破, 冲破了外国垄断, 军用雷达、通信设备对于材料的介电性能有着极高要求, 普通材料没法予以满足, 这正是东材科技的技术壁垒之所在。
公司于高性能绝缘材料领域同样不断投入力量, 国防工业针对材料的耐高温性能、耐辐射性能以及抗老化性能等方面要求非常严格, 而且这些产品被大量应用在关键部分, 像航空发动机、航天器热防护系统等, 从产业链所处位置而言, 东材科技处在上游材料供应的一端, 其客户包含多家军工集团旗下的企业, 这般的定位既能确保稳定的订单来源, 又给予了公司较强的议价能力。
虽然军工业务在公司整体营收里所占比例不算高, 然而其毛利率明显要高于民用产品, 这种具有结构性的特征致使军工板块变成公司利润增长较为重要的驱动力,伴随国防预算持续地增加以及装备现代化进程加快东材科技 军工, 军工材料需求呈现量与價一同上升的态势, 东材科技有希望持续从中受益。
东材科技军工股值得投资吗
从投资的角度予以审视, 东材科技所具备的军工属性, 为其估值给予了额外的支撑。传统的化工材料企业, 其市盈率通常是比较低的, 然而具备军工概念的材料公司, 往往能够获得估值溢价。关键之所在, 是要评判这种溢价究竟是否合理的。
要知道, 我觉得, 得去留意几个关键的指标才行。其中一个, 居然是军工业务收入的增速, 这家伙可不是一般的玩意儿, 它可是能够体现出公司在国防供应链里头份额变化的那种趋势。还有一个, 是研发投入占比, 为啥这么说, 因为军工材料技术更替速度那叫一个快, 只有一直不断地投入进去, 才能够维持住自身的竞争力。另外还有一个, 就是客户集中度, 你可别小瞧它, 下游大客户订单的稳定性, 可是会直接对业绩可预测性产生影响的。
当下而言, 东材科技之军工业务依旧处在成长时期, 以后的发展空间主要由国产替代的进展程度以及新型装备放量的相关节奏这些因素来决定了, 暂时这段时间业绩出现波动没法避免, 不过从中长期的角度去看逻辑还算比较清晰的, 对于那些风险偏好比较高的投资者们来说的话呀, 军工所对应拥有股份概念的这类股票能够当作整个组合里面像充当侦查与通信及气象与地球资源监测等多种功能的人造地球卫星类似的仓位去进行配置了, 不适合过度投入很大量的资金。
军工行业自身有着很强的政策驱动特性, 地缘政治方面的事件常常会引发阶段性的机遇。然而, 投资者也是需要对回调风险加以警觉的, 要防止追高冲动。具体建议是结合公司季度财报以及行业景气度的变化情况, 来动态性地对持仓策略作出调整。
